GA 채널에 일시납 연금 재등장…2027년 만기 앞둔 생보사 유동성 전략

월납 보장성보험이 주력인 법인보험대리점(GA) 시장에 확정이율을 내세운 일시납 연금보험이 다시 모습을 보이고 있다. 한화생명 등이 판매에 나섰고, 삼성생명도 특정 시점에 몰아 팔기보다 매월 물량을 나눠 내년까지 판매를 이어갈 계획인 것으로 알려졌다. 시기상 700종신보험 판매중단 이후 생보사들의 대체상품 경쟁과 겹쳐 보이지만, 업계는 일시납 연금을 700종신의 직접적인 대체재로 보기는 어렵다고 본다.

배경으로는 2022년 레고랜드 사태를 전후한 금리 급등기에 생보사들이 높은 확정이율을 내걸고 일시납 연금·저축성보험을 대규모로 판매한 점이 꼽힌다. 당시 5년 확정형 상품이 2027년부터 순차적으로 만기가 돌아오는데, 판매 규모가 컸던 회사일수록 만기자금 유출 부담이 한 시점에 몰릴 수 있다. 주식·채권을 팔아 현금을 마련하면 손익이 확정되고 운용 포트폴리오도 흔들리기 때문에, 신규 일시납으로 미리 자금을 확보하는 편이 ALM 측면에서 유리할 수 있다는 분석이다. 내년에 금리가 오르면 더 높은 확정이율을 제시해야 할 수 있어 올해부터 판매를 분산하는 효과도 있다고 한다.

한화생명은 출시 첫 달 약 2조원의 판매목표를 채운 것으로 전해진다. 다만 자금이 단기간에 대거 들어오면 확정이율 이상의 수익을 낼 운용자산을 찾아야 하므로, 분산 판매를 계획했다면 오히려 운용 부담이 될 수 있어 판매속도 관리가 관건이라는 지적이다. GA에서는 수천만원에서 억원 단위 목돈이 필요한 만큼 고액자산가·퇴직자·법인대표 고객 DB가 강한 조직 중심으로 판매될 가능성이 크다는 시각이 제시됐다.