생보사 상반기 순익 3.9조, 보험손익 25.9% 감소 속 투자가 방어

한국신용평가가 2일 낸 생명보험 데이터 패키지에 따르면, 국내외 생명보험사의 올해 상반기 합산 당기순이익은 3조 9,300억 원으로 지난해 같은 기간(3조 3,340억 원)보다 17.8% 늘었다. 다만 내용을 뜯어보면 본업이 좋아진 결과는 아니다. 보장성보험 비중은 수입보험료 65조 2,045억 원 가운데 51.0%로 전년 동기(50.2%)보다 올랐지만, 보험손익은 2조 6,134억 원에서 1조 9,357억 원으로 25.9% 줄었다. 신계약 확보 경쟁이 거세지면서 보험영업비용이 15조 4,287억 원에서 17조 4,362억 원으로 불어난 것이 주된 원인으로 분석됐다.

부족해진 보험손익을 메운 것은 투자손익으로, 1조 7,666억 원에서 2조 6,802억 원으로 51.7% 늘었다. 자산운용이익률은 3.3% 안팎으로 전년과 비슷했고, 유가증권 규모가 661조 1,042억 원에서 769조 2,245억 원으로 커진 영향이 컸다. 회사별로는 삼성생명이 1조 3,181억 원으로 1위를 지켰고, 한화생명은 투자손익이 405억 원에서 3,548억 원으로 불어 순이익 5,102억 원(전년 1,797억 원)을 냈다. 교보생명은 투자손익이 5,108억 원에서 4,053억 원으로 줄며 순이익이 4,786억 원으로 18.2% 감소해 2위 경쟁이 치열해졌다.

하반기는 변수가 많다. 금융당국이 자의적 계리가정을 막기 위해 무해지보험 해지율과 손해율에 새 가이드라인을 도입하고 있고, 특히 연말 적용될 손해율 가이드라인이 보험손익과 CSM에 미칠 영향이 핵심 점검 대상으로 꼽혔다. 한국신용평가는 IFRS17 도입 4년 차의 신용도 판단 기준으로 이익의 질과 예측 가능성을 제시했으며, 계리가정 변경에 따른 최선추정부채 변동, 해외 부동산 PF 등 대체투자 건전성, K-ICS 체제의 자본 방어력을 관전 포인트로 들었다.