상반기 생보 해약환급금 26조6199억원, 하반기엔 금리 상승이 해지 변수

보험개발원 집계에 따르면 올해 상반기 생명보험업계가 지급한 해약환급금은 26조6199억원으로, 지난해 같은 기간의 19조5991억원보다 7조208억원(35.8%) 늘었다. 효력상실환급금과 각종 급여금까지 합친 전체 환급액은 45조3981억원으로 9조2617억원 증가했고, 이 증가분의 약 76%를 해약환급금이 차지했다. 전체 환급액 가운데 해약환급금 비중도 54.2%에서 58.6%로 올라갔다.

해지는 저축성보험에 몰렸다. 저축성 해약환급금은 16조7826억원으로 전체의 63%였다. 전문가들은 지난해 하반기 코스피 급등 이후 저축성보험을 깨고 주식에 직접 투자하려는 수요가 늘어난 점을 주된 배경으로 본다. 대형 생보사 3곳의 1분기 저축성보험 해약환급금은 전년 동기보다 23.2% 늘어 보장성보험(8.1%)보다 증가 폭이 컸고, 이 3사의 상반기 전체 해약환급금은 12조8653억원으로 1년 전보다 41% 늘어 상반기 기준 역대 최대였다. 업계 관계자는 중도 해지 시 손실이 나는 경우가 많은데도 주가 상승 기대가 그 손실을 웃돈 것으로 풀이했다.

하반기에는 금리가 새 변수로 거론된다. 한국은행이 기준금리 인상 기조로 돌아서며 시장금리가 오르면, 이미 가입한 보험의 수익률은 쉽게 따라 오르지 않아 갈아타려는 유인이 커진다. 예금보험공사 예금보험연구소가 소개한 ECB·괴테대학교 연구진의 독일 생보사 160곳(1996~2019년) 분석에서는 국채 10년물 금리가 1%p 오를 때 해지율이 약 0.25%p 높아졌다. 연구진은 금리가 매년 0.25%p씩 오르면 해지율이 4% 미만에서 약 6%로 올라 보험사가 매년 자산의 1~2%를 팔게 되고, 채권 등 자산가격은 최대 약 0.7% 떨어질 수 있다고 추산했다. 연구소는 감독당국이 금리 상승에 따른 해지 증가를 보험사 유동성 위험 평가에 반영하고, 여러 보험사의 동시 자산매각이 시장에 미칠 영향을 점검해야 한다고 제언했다.