반도체 랠리, 삼성생명·삼성물산·SK스퀘어 지분가치주로 참여 전략

최근 국내 증시가 반도체 관련주 중심으로 극심한 쏠림 현상을 보이며, 투자자들 사이에서는 반도체 랠리 동참 여부와 대안 투자처에 대한 고민이 커지고 있습니다. 국내 시가총액의 65%를 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 밸류체인 기업들이 차지하고 있어, 이들 종목을 포트폴리오에 담지 않으면 시장 수익률에서 소외될 수 있는 구조입니다.

이에 칼럼에서는 삼성전자와 SK하이닉스 보통주 외에, 이들 기업의 지분을 대량 보유한 삼성생명, 삼성물산, SK스퀘어 등을 '지분 가치주'로 주목할 것을 제안합니다. 이들 기업은 기저자산인 반도체 원주보다 주가 상승 시 더 탄력적으로 움직일 가능성이 있으며, 단일 종목 레버리지 ETF와 달리 변동성이나 '음의 복리 효과' 없이도 훌륭한 수익률 대안이 될 수 있다고 분석합니다.

또한, 반도체 투톱의 PBR 밸류에이션 상방 여력이 충분하다면, 연동되는 지분 가치주들 역시 추가 상승 여력이 있다고 판단합니다. 다만, 일부 지분 가치주는 목표주가를 초과하는 주가 상승을 보이고 있어 증권사 목표주가 상향 조정이 필요한 상황입니다.